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お金中毒!!

独身リーマンが“1億円”ためるために作ったブログ。投資、節約、自己啓発、日記、他。

【会社分析4】ジーフット ★2.11

会社分析

 

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ジーフット[2686]を分析してみました( ^ω^ )v

 

株式会社ジーフットは、愛知県名古屋市千種区に本社を置く、靴および雑貨の販売を行う株式会社。名古屋証券取引所第二部単独上場銘柄のひとつ。中部地区・関東地区を中心に「ASBee」等を展開し、紳士靴・スポーツシューズの販売に強みのあるツルヤ靴店と、全国に300以上の店舗網を持ち、ファミリー向けの「NUSTEP」、婦人靴専門店「Pista」など多彩な店舗を持つニューステップの2社が合併し、これにより全国383店舗を展開する業界3位の靴販売店

 

株保有パターンでいうと【成長株】のほうで考えています。

 

前回記事の選定基準↓

 

基準にあてはめてみる(★〜★★★)

 

目的:成長株保有(半年〜)
自分がその会社の事業を理解できているか?・景気に左右されやすいか?・独創性(ライバル企業関係性含む)・現在、成長しているか?(今後の市場等の可能性含め)・月次で状況を確認できるものあるか?・お買い得か?(PER・CF倍率)・財務は?(資本比率)・営業利益率・+α東証何部か?

 

自分がその会社の事業を理解できているか? ★★★

靴屋さんです( ^ω^ )笑

コンセプトが・・健康的で履きやすい魅力的な靴をリーズナブルに提供すること。のようです。約800店舗あるので大量発注が可能なのでその分安く出来るんでしょう。

 

靴屋以外の事業はしていません。

 

中国展開もしている途中のようで、10億くらいの売上なのでまだまだ業績には起因していませんが黒字なので少し今後に期待です。

 

景気に左右されやすいか?★★

景気悪化すると・・

①購買意欲が落ちる=製品が売れなくなる

②靴は必需品なので買わざるを得ない?さらに安い靴を好む

②ー①=マイナスかなと考えます。店舗数を増加し売上の落ち分を補えるか?それは未知です。

 

業績を見てみます・・

 

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上半期のみの売上推移は・・

2008:116億(2009年より合併)

2009:370億

2010:397億

2011:435億

2012:462億

2013:504億

2014 :540億

 

リーマンショック時の2008ー2009時に合併等もありよくわかりませんが、マイナスにならずに売上高は推移しています。

 

靴という必需品を扱っているので大不況がきた際でも売上が半分になったりすることはないとのことでぎりぎり★2にしておきます。

 

独創性(ライバル企業関係性含む)★

単純に一般受けがよい靴を多くの店で安く売るという独創性のない業態です。

 

※同業他社は・・・
・ABCマート(2000億、PER19)
・チヨダ(1470億、PER20)
・サックスバー ホールディングス(530億、PER19)*靴専門ではない
・ジーフット(1000億、PER11)

 

靴販売業界の中で第3位の売上です。チヨダはいずれ抜くでしょう。打倒ABCマートです。ジーフットのほうが割安なのでお買い得なのは間違いないと思います。ただし他の会社を出し抜いて比でているところは商品にはないと思います。しいて言えばイオンに入っていることと、さいきんPB比率が高くなってきて利益をあげているくらい?ですかね。

 

ABCと比較すると、売上、成長率、利益率、店舗数すべて完全に負けています。逆に考えるとともっと改善できる点があるんじゃないかと思います。靴の単価が違うというのが大きい気がします。

 

現在、成長しているか?(今後の市場等の可能性含め)★★

 業績

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2013/02は消費税前の駆け込み需要?かなと思います。2015の02月は過去最高売上に可能性もあると思います。利益のほうはPBの比率をあげて利益率をあげているようです。現在は30%程度。これが50%をこえてこれば利益率でABCと勝負できるかもしれません。

 

商品部門別 比率推移

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全体的に伸びていますね。とくにコメントはなしです。シニア向けの靴が今後数年では伸び率は高そうです。( ^ω^ )予想

 

出店状況

2011 :683店舗

2012 :674店舗

2013 :714店舗

2014上:792店舗 現在:812店舗

最近は年間、50〜70店舗で増加しています。ABCは950店舗です。

 

市場は?

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2012年のデータですが、全体の約80%のかたが年間に3足未満の購入とのデータです1足未満も30%いることから平均1足。さらに・・

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平均の靴単価は↑のデータをもとにすると8000円?くらいでしょうか。ジーフットは婦人・子供向けジューズも多く、単価はもう少し安いでしょうから、5000円と仮定すると・・

 

5000円×1億人=5000億

 ABCマート約2000億、ジーフット約1000億、その他2000億

くらいでしょうか?シェアは20%くらい?市場を考えると伸びしろはもちろんまだあるでしょうが、かなりあるわけではないと思います(日本)

 

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16年計画でも7億です。これがもっとあれば期待できましたが、市場はあると思いますが大きな成長は2−3年ではないと思います。

 

月次で状況を確認できるものあるか?★★★

あり。売上、出店ペースが一覧でHPからみることが可能です。

 

お買い得か?(PER・CF倍率)★★

予想PER12(2月22日現在)

予想PBR1.46(〃)

 

激安ではないですが割安だと思います。年間で7−8%前後の成長を見込んでいるようです。配当は1.4%程度。

 

財務は?(資本比率)★

資本比率34%前後。あと少しほしいところですね。〜35★1・36−59で★2・60〜★3にします。

 

営業利益率★

4.5%。小売なのでしょうがないですが残念ながら低いです。少しのことで赤字になってしまうと思います。

 

+α東証何部★★★

 

名古屋 2部に上場しています。今後東証にも可能性があると思います。

 

結果★2.11

自分がその会社の事業を理解できているか? ★★★

景気に左右されやすいか?★★

独創性(ライバル企業関係性含む)★

現在、成長しているか?(今後の市場等の可能性含め)★★

月次で状況を確認できるものあるか?★★★

お買い得か?(PER・CF倍率)★★★

財務は?(資本比率)★

営業利益率★

+α東証何部 ★★★

 

これじゃあ買えません(´Д` )

 

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